路透3月7日 – 随着俄罗斯入侵乌克兰，过去一周美国汽油价格创下近17年来的最大涨幅，食品等其他商品价格蠢蠢欲动，美国通胀升势可能缓解的任何一丝希望也跟着破灭。
甚至在俄罗斯入侵乌克兰之前，美国2月通胀率就已经预料将创下40年高位。周四将公布的美国2月通胀数据，应该还只是反映美国油价上涨的初期影响，但油价急升料将推动未来几个月整体通胀率上升。周一指标油价曾短暂攀升至每桶130美元以上。
“有些人原本预期2月会是整体通胀年率的高点，但乌克兰情势的冲击已经推升3月天然气价格上涨， ”SGH Macro Advisors经济学家Tim Duy指出。
图：根据美国汽车协会(AAA)公布，3月7日止当周美国汽油价格每加仑跳涨约0.45美元，只比2005年9月创下的单周涨幅纪录低0.01美元。
橘线为美国汽油价格单周变化幅度，灰柱代表经济衰退时期
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在此之前，拜登政府已经因为房租、电力和食品成本飙升而饱受抨击，油价上涨无异是雪上加霜。
美国联邦储备委员会(美联储/FED)也将密切关注这份通胀报告，通胀数据出炉时，距离美联储下一次政策会议已经剩下不到一周时间。外界普遍预测，美联储3月16日将升息25个基点，开启政策紧缩周期，期望在不影响经济扩张的情况下压低通胀。
美联储主席鲍威尔上周表示，鉴于乌克兰战争影响的不确定性，美联储将谨慎行事，但美联储官员在会议上对未来几个月升息路径提出预测之际，居高不下的通胀率将构成一大压力。
接受路透调查的分析师预测，美国2月消费者物价指数(CPI)将同比上升7.9%，升幅高于1月的7.5%。预计2月CPI环比上升0.8%，前月为上升0.6%。
图：通胀暂无缓解迹象
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汽油价格在2月上涨了近6%，这将使上个月的整体通胀率提高约0.2个百分点，但更大的影响还在后面。
根据美国汽车协会(AAA)的数据，周一美国普通无铅汽油的平均价格为每加仑4.065美元，离纪录高位只差约0.05美元。AAA表示，在过去的一周里，每加仑汽油的涨幅约为0.45美元，是2005年以来的最大涨幅。
图：美国汽油价格接近纪录高位
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俄罗斯是世界上最大的石油和天然气出口国，考虑中的俄罗斯石油禁令推动布兰特原油周一短暂突破每桶139美元。
根据牛津经济研究院(Oxford Economics)估计，油价飙升将使3月份的通胀率提高约0.6个百分点，但未来几个月可能会轻易超过这一数字。
鲍威尔上周表示，美联储根据经验估计，油价每上涨10美元会使通胀率提高0.2个百分点，并使经济增长率减少0.1个百分点。
投资银行表示，如果俄罗斯的供应消失，今年的原油价格可能会接近每桶200美元，给全球经济造成可怕后果。
**噩梦般的情景**
本周出炉的通胀数据可能显示，2月食品价格通胀较1月暂时趋软，但任何放缓都将是暂时的。
巴克莱分析师指出，随着Omicron疫情导致破坏后经济再平衡，对接待服务业的需求回升，可能推动服务价格上涨，包括餐厅用餐和其他外食消费的价格，而乌克兰战争形势恶化现在也将扰乱供应链。
俄罗斯和乌克兰在全球小麦出口总量中占比超过四分之一，乌克兰还是主要玉米出口国。根据凯投宏观(Capital Economics)，供应链中断可能导致未来几个月发达经济体整体通胀增加0.2至0.4个百分点，在家用餐的食品成本今年将持续上升。
所有这一切都可能导致美联储的噩梦般的情景：就在美联储偏离加快升息步伐的轨道之际，通胀预期变得不稳定。俄罗斯入侵乌克兰之前，外界普遍预期美联储将加快升息步伐。
“通胀暂时见顶的预期可能存在风险，油价冲击可能会在未来几个月导致通胀预期上升，”德意志银行分析师说。“随着价格压力的扩大和劳动力市场紧张导致工资加速上涨，通胀预期再度上升可能会加剧人们的疑虑，担心通胀压力上升可能会更为持久。”