摩根大通建议“减持”新兴市场本币债务 受俄乌危机影响

路透伦敦3月25日 – 由于俄乌危机的全球影响,摩根大通分析师建议卖出或“减持”新兴市场本币主权债务。

摩根大通估计,自一个月前俄罗斯入侵乌克兰以来,新兴市场固定收益资产的价值已经损失了6-9%,对战争及其对全球能源和食品价格影响的紧张情绪,加大了现有的压力。

一些主要新兴市场央行正在暗示,现在需要以比此前预期更快的速度加息,这加剧了人们对“滞胀”的担忧。“滞胀”指的是高通胀和加息削弱经济增长。

摩根大通分析师在周四晚些时候发布的一份报告中说:“长达一个月的战争加速了现有的趋势,并暴露出脆弱性。”

随着美国联邦储备委员会(美联储/FED)和新兴市场央行纷纷升息,摩根大通还表示,利用近期(新兴市场)本币公债收益率相对于美国公债的回落,对新兴市场资产进行“减持”是合理的。

摩根大通表示,南非、智利和秘鲁等主要金属出口国仍能表现良好,但警告称,新兴市场固定收益资产目前普遍面临更加“滞胀”的发展轨迹。

俄罗斯在乌克兰采取的“特别军事行动,也加剧了今年伊始新兴市场主权债券销售本已缓慢的局面。

今年迄今的累计发债规模为历史最低水平之一,摩根大通预计,整个新兴市场的债券发行量将大大低于前几年,2022年将只有1,420亿美元。

“这种避险环境也增加了那些试图发行硬通货债券的国家的成本,”摩根大通分析师补充道。

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