焦点:鲍威尔未透露计划何时开始削减资产购买 只称可能在“今年”

路透华盛顿8月27日 – 美国联邦储备委员会(FED/美联储)主席鲍威尔周五在讲话中确认美国经济正在复苏,并解释了为什么不急于收紧货币政策。他详细说明了为何认为通胀大涨是暂时的,他没有透露美联储计划何时削减资产购买,只称可能在“今年”。

在杰克森霍尔央行研讨会的发言稿中,鲍威尔暗示美联储在最终决定加息时仍将保持谨慎,因为它试图让经济达到充分就业。他表示,希望避免针对“暂时性”通胀采取行动,以及在此过程中可能对就业增长造成阻碍-这实际上是为他一年前推出的美联储新政策策略进行辩护。

另外,就美联储可能很快会决定开始缩减每月购买1,200亿美元美国公债和抵押贷款支持证券(MBS)的规模,鲍威尔表示,他同意多数同僚的看法,即如果就业增长持续,“今年…可能是适当的。”

鲍威尔表示,美联储7月政策会议以来的几周,在修复就业市场方面“取得了更多进展”,增加了近100万个岗位,而且这一进展应该会继续下去。

但鲍威尔指出,这些进展是同“Delta变种的进一步传播”同时发生,增加了需要评估的风险,因为在美联储9月21-22日的政策会议之前,围绕“缩减”购债规模的辩论仍在继续。

在鲍威尔发表讲话前几天,多位地区联储总裁表示,他们迫切希望缩减购债规模,尽快减少资产购买,其中部分委员认为,这一转变是为可能比预期更早需要的加息做准备。

周五早些时候公布的数据显示,通胀继续上升。美国个人消费支出(PCE)物价指数在截至7月份的12个月里上涨了4.2%,连续第三个月至少是美联储2%目标的两倍。

然而,鲍威尔没有作出承诺,也没有给出何时可能开始削减购债的明确暗示。

“我们将仔细评估即将公布的数据和不断演变的风险,”鲍威尔表示,这暗示美联储关于开始缩减购债计划的具体时间的讨论仍未得出结果,现在必须针对高传染性新冠毒株带来的公卫和经济风险进行调整。

鲍威尔讲话后,美国股市走高,标普500指数触及纪录高位,因投资者认为鲍威尔暗示不急于收紧政策。美国公债收益率小幅走低,美元兑一篮子贸易伙伴货币走软。

“鲍威尔明白缩减购债终将会进行,但这不会很快发生,”Bokeh Capital Partners的首席投资长Kim Forrest表示。

**“准备好调整”**

现在看来,只要美国就业强劲增长持续到8月乃至秋季,开始缩减资产购买似乎只是一个时间问题。

美联储官员表示,他们预计再度加重的公卫危机不会使经济复苏偏离轨道。但它迫使美联储连续第二年将杰克森霍尔研讨会从怀俄明州的一个山区度假胜地移至线上举行。

对就业持续增长的预期,部分是基于学校重开、托儿限制放宽、近距离接触活动的消费支出稳步回升-这些发展可能受到疫情恶化的影响。

美联储官员“预计就业岗位将继续强劲增长。”我们将进一步了解Delta变种的影响。”鲍威尔表示,“就目前而言,我认为政策适当;一如既往,我们准备好做出调整。”

鲍威尔说,下一个重大决定,即何时将基准隔夜利率从目前的近零水平上调,将经受“更为严格的考验”,要让美联储官员放心,即经济已经达到充分就业,通胀持续保持在2%的目标。

鲍威尔去年主导了美联储新政策框架的制定,美国总统拜登正在考虑让他连任美联储主席。鲍威尔的任期将于明年年初到期。

鲍威尔讲话的大部分内容都是在阐述他认为目前的高通胀可能会过去的原因,列举了一系列因素,从可能会缓解的供应链瓶颈,到全球化对价格起到了锚定作用。

他说,虽然目前物价快速上涨“令人担忧”,但如果美联储过早地做出任何政策调整,特别是过早地决定将指标隔夜利率从目前的近零水平上调,也会造成损害。

“要实现充分就业,我们还有很多的工作要做,时间将告诉我们通胀率是否已经可持续地达到2%,”鲍威尔说。

“如果央行针对一些被证明是暂时性的因素而收紧政策……这种不合时宜的政策举措不必要地减缓了招聘和其他经济活动,并将通胀压至较预期更低的水平。如今,劳动力市场仍然有大量闲置,疫情仍在继续,这样的错误可能尤其有害。”

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