9月24日 – 瑞银财富管理周五称，美联储（FED）将提前而不是延后开始缩减购债规模，对于亚洲风险资产来说，预计不会像2013年一样反应那么剧烈。
瑞银财富管理投资总监办公室发表亚洲第四季展望指出，新冠疫情相关的风险或已下降，但投资者开始面对中国增长动能放缓、强监管举措以及美联储削减购债计画渐行渐近等压力。
对投资者而言，关键问题在于哪些亚洲货币对美国利率走高最为敏感，本地区信贷风险见顶是否胜过美债收益率上涨的影响，以及利率走高对亚洲企业获利增长有何影响。
而该行认为，全球最主要的央行开始削减宽松力度，将对亚洲金融市场产生影响。在美联储上次于2013年开始缩减购债时，亚洲风险资产在宣布决定和实际实施时都作出反应，但此次投资者的反应不会那么剧烈。
“首先，美联储已明确表示将循序渐进，以减轻负面影响。”该行称，“其次，相较于2013年，目前外国投资者的仓位较轻，企业获利增长更强劲，各经济体的国际收支也更稳健。”
“第三，近期亚洲债市和股市已出现回跌，这应会限制下行空间。”该行并称。
该行认为，尽管美联储已就缩减购债进行了充分沟通，但一旦在今年底或明年初真正开始缩减，美债收益率将趋于上行，到2022年中10年期美债收益率可能达到2%。从历史来看，美国实际利率走升非常有利于美元全面走强。
该行预计中国GDP增长率将下滑2.4 个百分点（从2021年的8.2%放缓至2022年的5.8%），而美国经济增速仅小幅下滑0.5个百分点（从2021年的6.5%放缓至2022年的6%），这会为两国货币政策方向背离埋下伏笔，中国央行有可能在未来数月进一步降准50–100个基点，而同期美联储则会开始缩减购债。
在此背景下，预计人民币兑美元将小幅走软，进而拖累亚太货币的总体表现。