原外管局官员:避免人民币汇率超调 应有序拓宽境内购汇对外投资渠道

12月13日 – 中银证券全球首席经济学家、中国前外管局国际收支司司长管涛最新表示,汇率浮动或灵活的挑战是,容易出现偏离经济基本面的汇率超调。今年人民币升值更多反映了市场供求的力量,而如何避免汇率过度升值是当前人民币汇率预期管理和调控的主要任务。

“有序拓宽境内购汇对外投资渠道是稳汇率的重要抓手,”他在自己的公众号发文表示。

今年前11个月美指止跌反弹6.6%,人民币汇率中间价却逆势上扬,累计上涨2.3%;今年前11个月CFETS人民币汇率指数累计上涨8.4%,人民币成为比美元更强的世界强势货币。前期,人民币双边汇率升值主要是财务冲击。最近,人民币多边汇率飙升主要是竞争力隐忧。

他建议,对于已经双向开放的金融交易,取消政策歧视,允许客户自主选择在在岸还是离岸市场完成本外币兑换。引导境内外汇指定银行和中国外汇交易中心系统(CFTES)改进服务,增强在岸市场对客户的吸引力。

同时完善QDII、QDLP、QDIE管理,建立常态化额度审批机制,支持相关机构从境内购汇对外投资,鼓励其利用境内外汇市场进行汇率风险对冲管理。

另外还可允许取得QDII资格的境内券商与境外券商合作,利用部分QDII额度,按照一定要求,为符合条件的境内投资者提供直投渠道,更好满足风险偏好多元化的对外证券投资需求。

他并提议,应鼓励金融机构改善服务,改进跨境资金池管理,帮助企业提高外汇资金使用效率,减轻汇差利差对企业本外币资产摆布的影响。

还需继续深化汇率市场化改革,增加汇率弹性。实践证明,汇率双向波动有助于及时释放市场压力、避免预期积累。

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