焦点:美联储“就业最大化”目标已实现 但分布不均衡

路透华盛顿1月7日 – 自从美国采取新的货币政策方针、侧重于确保就业市场强劲以来,美国联邦储备委员会(美联储/FED)官员一直不愿意定义“就业最大化”这样的关键术语,称他们不想预设经济能创造多少就业,而是凭感觉实现这一目标。

他们现在不再犹豫。

在12月14-15日政策会议记录中,美联储官员用两段话做出详细阐述,宣布这一进程已经完成。他们用344个词列举了一系列理由,说明就业市场已经“非常紧俏”,并准备“快速推进”,消除与就业最大化目标之间的任何差距。

这将为美联储加息扫清道路,此前美联储曾承诺在确保实现就业最大化之前不会加息。

但是,在新冠疫情的讨论背景下,会议记录还显示了美联储在确保就业复苏“广泛与包容”以及完整性方面受到的限制。疫情危机期间工作岗位减少了2,200万个以上,低收入劳动者、少数族群受到的影响最大。

美联储官员表示,薪资正在上升,各类人群的失业率正在下降,就业市场仍然存在的困难与货币政策关系不大,更多是源于新冠疫情的持续干扰–学校重新开学、儿童保育和健康状况等因素,美联储无法对这些因素施加影响。他们承认,劳动者可能需要比预期更长的时间才愿意重新工作。

**差距依然存在**

劳工部月度家庭调查显示,截至11月的工作人数比2020年2月疫情之前减少了约350万人,美联储主席鲍威尔曾承诺消除这一差距。在女性和受教育程度较低的人群中,这个缺口更大。周五公布的数据将提供截至12月份的最新情况。

就业复苏也并非遍地开花。只有十几个州的就业回到疫情前水准,主要集中在东南部及山区以西(Mountain West)的州。

图:各州就业复苏情况好坏不一,图中为各州2021年11月就业水准与2020年2月之比数

在东北部及中西部工业带的大部分地区,一些州的就业水准仍比疫情前低了5%或以上。

**在急什么?**

美联储在2020年8月采行加强关注就业的立场,当时的背景是还不存在通胀,甚至是在那之前的十年通胀都相当平淡。官员们当时深信,美联储过去犯了未鼓励就业扩大增长的错误,且往往在还没有显著通胀风险的时候就展开升息。

美联储决意不再重蹈覆辙。但当去年通胀窜升时,这却成了联储让经济自由顺行的潜在限制。

管控物价是美联储的核心职责。如今就算可能拖累经济成长及招聘,美联储仍认为有必要准备好收紧金融条件,否则可能会面临更加糟糕、且更为顽固的物价涨势,这样的结果可能会给低收入家庭带来同样的伤害,而这类家庭已经在疫情相关就业损失时受到不成比例的打击。

图:劳动参与率(橘线)与就业人口相当于劳动力的比率(红线)对照图

就像通胀窜升令美联储感到意外一样,劳工的行为模式也令美联储摸不着头绪,劳工并未以预期中的速度拥抱那些创纪录数量的职缺。

美国劳动参与率仅缓慢朝疫情前水准回升,部分美联储官员甚至怀疑是否能够完全复原。圣路易斯联邦储备银行总裁布拉德就是其中之一,他主张劳动参与率不该再被视为处于异常偏低水准,因之前的20年就处于下滑趋势。(完)

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2005年开始的一名站长,从事网站策划、运营,早期一批扎根阿里妈妈、Google Adsense的一员,目前司职前端与产品设计。

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